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李智渊:应从客观角度分析期权损失和盈利 不夸张其作用

时间: 2019-04-22 15:42:15             来源:       字号:[ ]

本站讯期货消息 2019年4月20日-21日,由中国期货业协会主办的“第十三届中国期货分析师暨场外衍生品论坛”在杭州JW万豪酒店举行。本届论坛以“立足本源 高效融合 创新发展——期货及衍生品市场服务国家战略”为主题,围绕“保险+期货”、场外衍生品、资产管理业务及期货分析师人才培养等服务实体经济模式 创新与队伍建设的重点领域,深入探讨期货行业如何立足风险管理的本源,促进期货与现货、场内与场外、境内与境外市场的高效融合,锐意创新,奋发有为, 推进期货行业供给侧结构性改革,推进国民经济高质量发展。和讯期货参与全程直播。

  4月21日下午,在分论坛“场外衍生品”会场中,南华资本管理有限公司金融衍生品部经理李智渊作主题演讲。


  李智渊表示,应该从一个客观角度,从期权原理的角度去分析期权的损失和盈利,而不是盈利就夸张它的好处,更多的分析在过程当中,它是否处于跟我们的现货结合去做了一个套保,期权只是一部分。如果只做投资管理,是结合我们整个资产投资计划当中的一部分资金,这样才会更有效评判好期权的作用。

  以下为发言实录:、

  李智渊:尊敬的各位来宾,大家下午好!

  很高兴大家来参加本届大会的场外衍生品分论坛,我是来自浙江南华资本管理有限公司的李智渊。

  我们作为场外的一员,将过去五年走过的路,或者说经历过的一些变化,在这边跟大家作一个分享。更重要的是希望在未来的发展当中,我们可以继续高效的合作、前进。

  从今天内容上,我是分两部分,第一部分是产品丰富,第二是服务深入。

  上午也讲了场外衍生品的起步是刚开始,我们在过去的几年当看到了一些变化。

  我们知道场外衍生品的产品是我们服务客户的一个基础,在场外期权这个工具的应用上面,我们肯定是需要有更多的产品来扩充它。

  我们可以看到,在衍生品这块,我们重点还是去看场外期权这块,从期权的角度大家知道,现在我们是赋予买方一定的权利,带来的好处是对你有利的时候可以执行它,对你不利的时候,可以无责任放弃它。这里体现出非线性的特征,在期权对应标的物价格的变动跟期权的价格收益的特征上面不是线性的关系。

  我们其实也知道,像我们现在的期权的品种,连接在我们的商品期货的标的上,有场内、场外的期权标的。目前也是市场上谈论的一个热点,因为这已经不像在过去几年大家对期权这幺陌生了,我们可能在报道上面经常听到某某企业运用场外期权产生非常大的亏损,也有听到有投资者在运用场内期权交易,产生了一百多倍的收益。其实我们更应该从一个客观角度,从期权原理的角度去分析期权的损失和盈利,而不是盈利就夸张它的好处,更多的分析在过程当中,它是否处于跟我们的现货结合去做了一个套保,期权只是一部分。如果只做投资管理,是结合我们整个资产投资计划当中的一部分资金,这样才会更有效评判好期权的作用。

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