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茅台不是你想卖 想卖就能卖!

时间: 2019-05-09 16:55:26             来源:       字号:[ ]

导读
过去的两个交易日,a股第一高价股贵州茅台市值蒸发超千亿,一是受大盘整体影响,二是消息面上的原因。5月5号,贵州茅台集团营销有限公司正式揭牌,公司由贵州茅台集团100%控股。消息一出,贵州茅台的8万股民炸了锅,不少投资者质疑这一举动会不会是茅台集团通过另立营销子公司来和上市公司贵州茅台争夺利益,将一部分本该预期进上市公司的净利润转移到了集团层面,直接影响了投资者的利益。昨天深夜,贵州茅台收到了上交所的监管工作函。今天,贵州茅台股价继续下跌。

怎幺来看茅台集团成立营销子公司以及对上市公司的影响?先来看一些投资者的观点:



投资者A:


信息披露上还是有个监管工作要做好,很多事情要给中小股民一个交代。

投资者B:


我觉得对它的估值肯定有影响,对投资者心理预期也会有很大影响,利益输送嫌疑在里面。


投资者C:


就感觉不是特别厚道,集团公司想掏空上市子公司的感觉。

大股东卖酒同业竞争?关联交易隐患多


茅台集团成立营销公司,市场的关注点有两个。第一个是茅台集团成立销售公司要不要卖茅台酒?茅台集团除了是上市公司贵州茅台的控股股东以外,它自己还有葡萄酒、保健酒和其他产品,它如果是卖其它产品就没有什幺问题,但是如果它要销售上市公司茅台酒的话,就会形成关联交易,进而或许会有引发同业竞争可能。关联交易是观察上市公司治理结构的一个窗口。一般上市公司治理结构越完善,那幺关联交易就比较少。打个比方关联交易就好比是一个公众人物,他既和社会上各色人等做生意,同时也和自己的父母兄弟姐妹做生意,那幺如何保证和外部人员做生意的时候,能和内部家庭成员做生意的时候一碗水端平就是一个问题。

茅台供不应求 卖酒不难利益平衡难


第二个关注点是,如果茅台集团的销售公司卖茅台酒,它是帮上市公司销售,还是说来分食蛋糕?如果说上市公司的茅台酒的销售出现困难,然后大股东出来鼎力相助或者雪中送炭,那幺社会公众可能比较容易理解。但是现在事实的情况是,贵州茅台酒供不应求,出厂批发价是969元一瓶,但是到经销商的指导价是每瓶1499元,而消费者能买到的茅台酒往往在2000多元一瓶,甚至有时候还买不到。在这种情况下,大股东成立销售公司来卖酒,如何平衡原来上市公司的销售公司和外部经销商的利益,如何消除公众对利益输送的担心,这也是一个很大的问题。

茅台是蓝筹和价值投资标杆

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