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外汇人:4月19日外汇黄金原油策略研报

时间: 2019-04-19 21:18:25             来源:       字号:[ ]

  撰文:外汇人投教学院-索罗斯交易学院首席策略师:刘桐刚

  以下交易策略以图文形式展示了索罗斯交易团队对于市场的理解和观点。不构成任何买卖建议,提示广大投资者;入市有风险,投资需谨慎。

  欧美日图


  欧美日线来看承压于1.133,昨天收出大阴线吞没前面的日k,走的是非常符合预期的,在1.128上方的空单继续持有。

  欧美四小时

  欧美四小时来看,跌破短期上行的趋势线。我的观点还在回踩趋势线不破,继续加仓做空,如果要做多可以留意下方的绿色区域有动能k的出现

  镑美日图


  镑美日线昨天也是收出一根大阴k,空头力量明显,日线级别建议回踩1.33做空,不建议做多

  镑美四小时图

  四小时级别来看,镑美也是空头的延续,今天日内操作回踩空,跌破昨天的低点继续参与空单,目标先看图中下方的需求区

  美日日图


  日图来看,美日在前期高点附近,但是做多做空今天都没有任何想法,昨天收出pinbar,就美日目前的波动,就不要做这个品种了,

  美日四小时

  美日四小时级别出现涨平的状态,在前期的高点附近开始震荡,但是木有明显做空的信号,所以请勿做空

  美加日图


  美加日线昨天收出带引线的阳线,其实对于美加我个人昨天的观点就是做多,今天同样保持昨天的思路,

  美加四小时

  美加四小时的区间震荡,采用震荡的思路暂时操作即可,如果能破掉昨天的高点,可以尝试轻仓多单的机会,

  澳美日图


  澳美日图前天收出陀螺线,昨天下坡,顺势空单入场,有的继续持有,没有反弹参与空单!

  澳美四小时图

  澳美四小时请看图说话,,跌破通道,建议轻仓反弹空单入场!谨慎做多!

  以上为今天的重点产品解析,欢迎大家参考,谢谢大家的支撑!

“四底”落定 市场预计A股将从蛮牛变为慢牛


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创业板上市公司2019年一季度预告公布完毕后,多家机构认为创业板盈利底显现。而近期密集公布的宏观及金融数据,也积极表明信用底、经济底逐渐成形,加之前期确认的市场底,多底重合后,市场普遍预计,A股将从蛮牛变为慢牛。牛市第二阶段,业绩因素凸显。

创业板确认业绩底

从创业板上市公司2019年的一季报预告来看,虽然增速仍为负值,但考虑到2018年一季度的高基数,多家券商机构表示,创业板的业绩底已现。

据天风证券统计数据显示,创业板、2019年一季度预告同比增速分别为-1.4%和-3.2%,较2018年四季度的-60.7%和-21.7%分别大幅回升59.4和18.5个百分点。

除个别特殊年份外,据中银国际证券统计,创业板一季报占全年利润的比重基本维持在12%-21%的区间内,因此对全年业绩预测具有一定指导意义。

“创业板的盈利水平大概率见底反转。趋势上,预计2019年创业板指的盈利增速将逐季提升。”天风证券策略徐彪认为。

至于主板业绩,历史经验显示,与增速高度相关。最新公布的3月PPI环比如期转正,为0.1%,同比达到0.4%。“结合对环保政策和需求侧刺激潜在影响的判断,预计今年二、三季度PPI环比或继续出现正增长。”华泰证券宏观分析师李超认为。

由此判断,A股业绩底大体上已经显现。

除了业绩底,以及年初探明的市场底,当前信用底、经济底也日渐清晰。

“1月金融数据总量不差,2月金融数据结构不差,3月金融数据验证信用底。”太平洋证券策略研究指出,3月公布的金融数据中,社融数据最为亮眼,全方位改善且大超市场最乐观预期,完全验证了信用底。不仅总量超出预期,结构也超预期改善。

历史经验同时表明,经济底滞后于信用底约两个季度。不过,广发证券海外策略首席分析师廖凌表示,考虑到今年财政“前移”、大规模减税降费的刺激,让经济底的基础更加夯实,到来时点可能也早于市场预期。

事实上,2019年3月回升至临界点以上,为50.5%,这与PPI增速阶段性企稳、规模以上工业企业利润增速基本见底一致。有分析人士表示,3月PMI超预期,即便后续有波动,但经济最悲观的预期阶段已经彻底过去,市场预期明显转变。

总体来看,当前市场底-信用底-经济底-盈利底的格局已经基本形成。

市场驱动力转变

年初内外预期积极改善,A股开启了春季快速修复行情。有机构统计,当前沪综指滚动市盈率已修复至近六年均值附近,隐含的风险溢价率ERP值已下修至近十年均值下方。

这意味着,在内外利好预期已较为充分反映背景下,市场难以单纯靠风险偏好提升来驱动上涨。

那么,随着市场底-信用底-经济底-盈利底格局逐渐成形,市场驱动力如何演变?

“后市A股的修复主要驱动力,或主要取决于两大因素:分子端公司盈利变化的正向预期、分母端无风险的进一步下行,即经济基本面企稳或公司业绩增速止降、政策宽松加码两大预期。”国都证券策略分析师肖世俊表示。

而国盛证券策略分析师张启尧表示,“仍有预期差,远没到利多出尽的时候。”一方面,减税的刺激不可忽视。4月1日增值税减税正式落地,直接利好企业盈利和现金流改善,而当前市场对此并不充分。在当前宽松的信用环境和减税降费的大背景下,企业盈利修复将更早更快。另一方面,复苏仍有预期差。很多投资者认为当前数据改善主要因素就是春节错位的季节性因素,但从近期一系列宏微观数据观测,复苏持续性很有可能超预期,很多投资者对此仍准备不足。

但市场阶段仍有扰动因素——二季度解禁问题需要关注。招商银行研究院资本市场研究员朱肖炜表示,从历史数据上看,解禁市值与ERP呈现较为显著的负相关性,且负相关性较强。2019年4月大小非解禁市值开始攀升,并于二季度末到达年内峰值水平。通常来看,解禁高峰前后1-2个月内ERP波动幅度会加大,中短期股市或将经历震荡调整的过程。

关注金融+消费

近期在创出年内新高3288.45点后波动加大,在“四底”格局确立后,市场有望进入新的阶段,有哪些投资机会可以关注?

国联证券表示,近期政策回暖迹象明显,扶持民企、引入场外资金政策持续出台,超预期的经济数据也提振了市场的信心,当前股指快速上涨后估值基本合理,金融、地产等蓝筹板块估值仍在低位,率高对场外中长线资金仍有吸引力,增量资金也会进一步寻找新的绩优成长板块。此外,从周二领涨的板块看,金融、地产、有色、煤炭等蓝筹股仍是以为首的增量资金介入的重点,后市可关注金融、电子、通信等价值与成长兼具的板块投资机会。

“除了关注汽车、家电板块外,重点关注银行、医药等金融+消费板块。”天风证券策略研究表示,首先,从估值角度,在年初的估值修复中,银行和医药都不同程度跑输指数,后期如果市场调整,风险相对较小。

其次,从基本面角度,经济下行幅度没有此前预期的那么悲观,使得银行的基本面预期也有修复的空间;另外,预计今年二季度医药板块业绩在同比和环比层面较一季度都应当有所改善。

最后,从资金面角度,MSCI将在6月1日完成指数跟踪的变更,纳入比例从5%提升到10%,从去年经验来看,主动型外资将在5月开始增加配置,被动型外资将在5月最后几天完成换仓以保证对指数跟踪的准确度。因此,5月市场的增量资金也更偏好于金融+消费。

太平洋证券表示,行业配置上,看好需求底逐渐展露后逻辑从必需消费向可选消费切换,汽车、商贸等行业有望保持强势。从业绩逻辑确定性角度来看,受益宽信用的基建产业链依然值得配置,畜牧业调整结束后第二波上升浪有望开启,信用底验证后估值处于低位的金融有望继续修复,建议关注有望困境反转的公用事业及周期股。

机构研判后市



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北京开出全国首例区块链公证书

今日,全国首例区块链公证书在北京市中信公证处开出、使用。有关负责人表示,此举标志着公证书发展进入新阶段,区块链公证服务时代正式开启。

什幺是区块链公证书?区块链公证能解决什幺问题?区块链公证的发展应用前景如何?在今日召开的“北京市中信公证处区块链公证书说明会”上,多位专家针对上述问题进行了回答。

实现“国家公信力+技术信任力”双重增信

“区块链本质上是一种高度可信的数据与计算技术,解决的是在信息不对称、不确定环境下的信任及成本问题。公证是依法对民事法律行为、相关事实和文书的真实性、合法性予以证明的活动。”北京市中信公证处主任王明亮认为,公证除了证明外还含有一定的法律判断和价值判断,结合公证规律,真正了解到区块链背后的应用价值支撑并准确定位和运用才是关键。

王明亮指出,区块链技术和公证之间具有共通互补性,运用得好就能相得益彰。此举实际上也旨在通过‘国家公信力+技术信任力’‘的双重增信作用,真正实现区块链技术与公证“1+1>2”的双赢效果。

未来将在电子合同、知识产权保护等领域发挥作用

通常来说,区块链技术具有去中心化、分布式记账、共识机制、加密机制、不可逆性、时间戳以及防篡改的特性。中国政法大学商学院教授胡继晔表示,区块链技术作为一种电子数据存储平台,具有低成本、高效率、稳固性的优势,在电子合同、知识产权保护等领域能够较好落地。

中信公证处公证员介绍,区块链公证书的应用,使办证人可以通过扫描纸质公证书上的二维码核实公证书内容信息,区块链公证书通过区块链技术还有效预防了纸制文档造假、纸制钢印造假等问题,大大提高了信息不对称下公证书的核验效率。

针对今后的发展规划,中信公证处表示,将继续整合、探索,把区块链公证书变成一个普遍接受的共识机制的产生方式,变成一个智能、有效、绿色合约的形成机制,通过法院、民政、不动产登记、其他公证机构等节点的接入,成为一个依托公证独特价值的资源整合平台。


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