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使用交割关键完成股指期货套期保值

时间: 2019-03-19 18:07:04             来源:       字号:[ ]

  相比之下,股指期货的交割率较高。现实上,有很多投资者在股指期货生意业务中,机动使用交割来到达套期保值的目标。在此以沪深300股指期货仿真合约为例,阐明怎样了解交割的作用,并充实使用交割完成套期保值。
  国际期货市场上,期货合约的交割率绝对较低,一样平常不凌驾5%。这重要源于期货生意业务的如下特性:准期货市场上谋利举动较多,很多投资者以短线生意业务为主,鲜有保存持仓举行交割者;商品期货为实物交割,流程庞大,会增长生意业务本钱;越邻近交割日时,生意业务所通常会大幅进步包管金比例而致投资者资金占用增长等等。因而,投资者大概会在生意业务中自动制止交割。
  起首,股指期货多接纳现金交割,沪深300股指期货合约异样不破例。接纳现金交割方法,便是合约到期时多空两边以交割结算价结算平仓。现金交割的利益是:一方面制止了实物交割繁琐的步伐和潜伏的违约危害,轻便易行;另一方面,沪深300股指期货交割结算价为末了生意业务日沪深300指数末了2小时的算术均匀价,因而交割结算价更靠近于现货指数的代价,易与股票投资的现货资产代价连结较高的相干性。
  其次,进入交割月的合约日内波幅低落,也有利于套期保值者控制头寸危害。如沪深300指数在2008年的日内均匀颠簸幅度为3.33%,而在沪深300股指期货各仿真合约中,交割月合约的日内均匀波幅为4.16%,而下月一连合约、下季一连合约、隔季一连合约辨别达5.12%、5.78%、6.04%。可见交割月合约的日内均匀波幅虽略高于现货指数,但远低于非交割月合约。由此,使用交割月合约举行套期保值,可以更好地躲避因日内代价颠簸过大招致的期货头寸危害,有利于套期保值计谋的实行。
  以是在股指期货生意业务中,投资者可以依附交割月合约交割轻便、包管金比率低、日内代价颠簸率高等特点,机动构建套期保值计谋,有用完成股指期货套期保值。
  末了,股指期货合约邻近交割时,生意业务所大概将渐渐低落合约的包管金比率,这与商品期货全然差别。好比现在生意业务的四个沪深300仿真合约中,IF0908合约将于8月份进入交割,现在的生意业务所包管金尺度为13%,其他三个稍远月份合约则为15%。以是更多地持有行将交割的合约,可以淘汰投资者期货头寸占用的资金,有利于投资者进步套期保值操纵中的资金使用率。
 

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