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股债比赛下半场:携手下跌概率大

时间: 2019-07-02 13:49:20             来源:       字号:[ ]

据统计,2019年上半年,股指期货主力延续合约下跌27.42%;国债期货主力延续合约下跌0.71%。

  上半年A股技压群雄,引领亚太股市,中国债市却在海内下跌大潮中特立独行,国际股债表现高低立判。但是,4月下旬以来,股市堕入调整,债市重新走强,股债之间的这场比赛很难说已完全分出胜负。

  综合机构研报来看,A股能否继续下跌取决于企业盈利拐点确实认,债市收益率能否再创新低也取决于根本面后续变化;在经济上有压力下有托底、微观政策较为敌对的环境中,下半年股债市场均有表现空间,特别是外资继续流入可期,人民币资产将全体受害。

  A股:引领亚太股市

  6月28日,A股三大股指以个人下跌完毕了上半年收官之战。不过,全体来看,上半年A股仍然交出了一份靓丽成果单。从年终最低2440.91点起步,上证综指最低落至3288.45点,6月28日开盘报2978.88点,半年累计下跌19.45%。另外,深证成指收报9178.31点,上半年涨26.78%;创业板指收报1511.51点,涨20.87%。

  这样的涨幅放在全球市场上也足以跻身前列。据统计,上半年,全球次要股市均完成下跌。其中,俄罗斯RTS指数累计下跌29.88%,中国深证成指累计下跌26.78%,美国纳斯达克指数累计下跌20.66%,为全球次要股指涨幅榜前三。上证指数则以19.45%的涨幅位列第四。紧随其后的均为欧美次要股指,如德国DAX指数下跌17.42%、标普500指数下跌17.35%、法国CAC40指数下跌17.09%。

  在上半年亚洲股市全体落后的背景下,深证成指、上证综指双双现身全球次要股指龙虎榜,成为一支与欧美成熟股市不相上下的亚洲力气。

  债市:繁华是他们的

  6月28日,债券期现货市场、现货一二级市场均表现强势。但是,上半年债券市场兜兜转转,最初根本回到原点。

  10年期国债期货开年延续涨势,很快涨至最高98.465元,成为至今仍未打破的高点;6月28日主力合约收报97.540元,上半年累计下跌0.17%。6月28日,10年期国债中债到期收益率报3.2254%,2018年末则为3.2265%,根本没有变化。

  这一表现放在全球市场上只能排名垫后。2019年上半年,海内市场股债双牛,债市收益率纷繁回到2016年年中的历史低位左近,甚至创出历史新低。作为全球债市的风向标,美国国债收益率从2018年11月开端就转为下行,2019年上半年继续走低,6月28日刚好收在2%的整数地位,上半年累计下行约70个基点,并创了2016年11月中旬以来新低。6月下旬,日本10年期国债收益率一度跌至-0.16%,创出自2016年8月以来新低。欧元区10年期国债收益率跌至-0.27%,改写历史低位纪录,其中德国10年期国债收益率跌至-0.32%,亦跌破2016年7月低点创出历史新低。

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