首页>权证理财 > 正文

科创板和创业板的差异在哪里

时间: 2019-04-15 18:53:21             来源:       字号:[ ]

知权/行权/维权

投资者教育园地

投服中心邮箱:qy360@isc.com.cn

上海证券报股民学校邮箱:okxzls@ssnews.com.cn

近期,科创板成为市场焦点,占据了资本市场的 头条 。股市老兵张大叔对科创板很感兴味,但是不太明白现有的创业板和科创板有哪些差异,于是找到了投服中心的小钟教师为他解答疑惑。

张大叔:小钟教师,最近科创板很炽热,这科创板和创业板除了投资者准入条件不一样,还有其他什么区别吗?

小钟教师:张大叔,科创板和创业板有很大差异,在买卖数量、买卖机制、涨跌幅限制、公司上市门槛、审批制度、上市定价、减持制度、配售制度、退市制度等方面都存在差别。

张大叔:有这么多有差别的中央呢,买卖数量还有差别啊?

小钟教师:是的,创业板的买卖数量为100股或其整数倍,单笔申报最大数量该当不超越100万股。科创板的单笔申报数量该当不小于200股,可按1股为单位停止递增,限价申报最大不超越10万股,市价申报最大不超越5万股。

张大叔:那买卖机制和涨跌幅限制呢?是不是涨跌幅不设限制了?

小钟教师:张大叔,你这只说对了一小半。科创板的上市公司在上市后的前五个买卖日不设涨跌幅限制,之后还是无限制的,限制为涨跌幅20%。相比拟创业板涨跌幅10%以及上市首日申报价钱不能高于发行价钱的144%的限制,幅度还是放宽了。另外,科创板沿用了T+1的买卖机制,但新增了盘后固定价钱买卖。

张大叔:盘后固定价钱买卖就是竞价买卖完毕后,依照开盘价买卖股票的买卖方式,我了解的没错吧?

小钟教师:没错,在竞价买卖完毕后,上交所买卖零碎会依照工夫优先顺序对开盘定价申报停止撮合,撮分解功的申报将以开盘价成交。若开盘价高于开盘定价买入申报指令的限价,则该笔买入申报有效;若开盘价低于开盘定价卖出申报指令的限价,则该笔卖出申报有效。

举个例子,假定您经过开盘定价委托,申报以10元的价钱买入某股票。若当天开盘价为9元,您的申报就是无效的,若依照工夫顺序您的申报被成功撮合,您将以9元的价钱成交;若当天开盘价为11元,您的申报就是有效申报。反之亦然。

张大叔:明白了。关于询价定价方式我还有点不解,既然片面采用市场化的询价定价方式,为何团体投资者不能参与呢?

小钟教师:创业板的新股发行价可以经过向网下投资者询价的方式确定,也可以经过发行人与主承销商自主协商直接定价等其他合法可行的方式确定。其发行价钱要参考该公司所属行业最近一个月的静态均匀市盈率。科创板的新股发行价取消了直接定价的方式,而且不受行业和市盈率的限定,须经过向证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外机构投资者和私募基金管理人等专业机构投资者询价的方式确定。相比之下,科创板的定价方式更市场化。机构投资者具有丰厚的投资经历和良好的定价才能,将询价范围锁定在机构投资者,也是对中小投资者的维护。

张大叔:你这么一说,我就了解了。另外,科创板保存了网上+网下的配售机制,对我们散户有变化吗?

小钟教师:科创板虽然保存了网上+网下的配售机制,但网上配售的比例比以前低了。网下初始发行比例调高了10%,并降低了网下初始发行量向网上回拨的力度,回拨后网下发行比例将不少于60%。另外,契合条件的团体投资者可以参与创业板上市公司的网下配售,但团体投资者不能参与科创板上市公司的网下配售。

张大叔:也就是说,分配给我们小散户的总量更少了。

小钟教师:比例虽然少了,但这样的制度设计是为了维护中小投资者。设置60%的最低比例,是为了强化网下机构投资者报价约束,引导各类投资者感性参与新股发行的询价定价环节。另一方面,明白回拨后网下发行比例不超越80%,这也保证了网上投资者的申购比例。

张大叔:您这么说也对。谢谢您啦,小钟教师。

小钟教师:不必客气,欢送您随时征询。或许您也可以阅读中国投资者网站,我们整合了市场上关于科创板比拟片面的资讯信息,方便您理解、学习。

相关热词搜索:申报 大叔

上一篇:国际货币基金组织:中国财政刺激政策值得肯定 下一篇:三六批发股加入 奇安信谋划独自上市

热门新闻